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央行降准净利好哪些股票?央行降准5板块有望受益

2019-01-07 10:29:00 来源:老钱庄财经
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央行1月4日发文,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。那么央行降准利好哪些板块?有哪些股票有望受益呢?下面,一起和小编来详细了解下吧。...

  央行1月4日发文,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。那么央行降准利好哪些板块?有哪些股票有望受益呢?下面,一起和小编来详细了解下吧。

央行降准净利好哪些股票?央行降准5板块有望受益

  机构纷纷认为,此次降准基本可以保障节前市场流动性宽裕,短期市场利率有望下行,并有利于提振股市的风险偏好,对股、债短期都形成利好。

  对于相关受益板块,机构认为,银行、房地产、建筑、环保、钢铁等5大板块有望直接受益。

  银行板块

  天风证券(601162)认为,100BP的降准共将释放约1.08万亿的法定存款准备金,假设投资收益率5%,2019年全年将带来额外271.5亿净利润,理论上将提振利润增速2.08个百分点,若年内继续降准,对银行利润的补贴效果会更加显著。因此,尽管政策鼓励银行加大对小微/民企的信贷投放,可能损伤银行的盈利,但降准的对冲力度也足够强,银行19年业绩也不用过分悲观。

  总理视察之后迎来全面降准,政策宽松效果将层层递进,稳信用信号和政策均有加强,可促使银行理性地加大信贷投放,预计1Q19社融增速逐步企稳回升,更好地达到托底经济的效果,或使经济加速探底回升,有效缓解市场对银行资产质量的担忧。当前银行板块估值仅0.82倍PB(IF),处于历史低位,股息率较高,配置价值亦凸显。1月首推平安,以及零售龙头招商,关注低估值且基本面较好的兴业/光大。

  房地产板块

  天风证券认为,历次降准后往往地产板块先跌后涨、获得绝对收益概率高:不同于分析对行业影响采取实际降准日为基准,分析板块行情走势采取降准公布日为基准,判断行业的收益率水平,发现:1)降准后往往先跌后涨,当月跌当季收涨:回顾前几轮降准周期发现,往往当月以下跌为主,而当季则大都收涨;2)板块获得相对收益和绝对收益的概率高,前三轮最高绝对收益分别是41.4%、25.6%、95.5%;对应相对收益为19.7%、25.5%、38.7%;3)2018年降准板块行情较前三轮降准表现较差:是因为在全国去杠杆压力的情况下,小幅的降准并没能缓解市场对资金面紧张的担忧,而随着2019年开始的降准,预计将改变2018年初对货币环境的判断,地产行业的资金将持续改善。

  随着降准的继续,房地产行业资金面将逐步改善,尤其按揭贷款改善会相对明显,促进基本面恢复;同时,前三轮降准板块都获得了较高的相对和绝对收益,2018年由于市场对降准初期的态度并不明确,或者对宽松并不抱有信心,因此板块在去杠杆大背景下表现不佳,认为这会随着2019年1月开始的降准逐步改善,此外,根据之前地产投资矩阵的建议,销售面积累计增速转负后是配置地产股的较好时机,因此,继续看好一季度和全年地产板块获取超额收益的机会,基于政策宽松和长期基本面看好住宅地产龙头(万科、保利等)、基于持续利率下行看好商业地产公司、基于交房和竣工大幅提升看好物业公司。

  建筑板块

  国盛证券认为,当前经济增长承压、不确定因素诸多环境下,2019年稳增长成政策必然选择,预计货币环境将维持宽松,降准有望延续,降息重启存在可能,信用疏导在努力过程中,建筑板块面临极佳环境。此次降准尽管在一定的预期范围内,但也可能标志着开启2019年的宽松趋势,建筑业作为资金密集型行业,将从中显著受益,建筑股估值也存在提升机会。前期基建稳增长政策已促基建增速10月企稳回升,在经济下行:压力下2019年基建政策有望进一步加码,宽货币及宽信用政策有望延续,板块基本面趋势横向对比具备相对确定性,为当前优选方向;前期下跌后性价比进一步凸显。投资建议:1)重点推荐低估值建筑央企中国铁建(行情 研报)(601186)(19年PE6.8X)、中国建筑(行情 研报)(19年PE6.1X)、中国交建(行情 研报)(601800)(19年PE7.3X)、中国中铁(行情 研报)(601390)(19年PE7.4X)、葛洲坝(行情 研报)(600068)(19年PE6.2X);2)继续推荐基建设计龙头苏交科(行情 研报)(300284)(19年PE13X)、中设集团(603018)(19年PE11X)与设计总院(603357)(19年PE10X),关注设研院(300732);3)重点推荐优质民企PPP龙头龙元建设(行情 研报)(600491)(在手现金达41亿,复合增速约50%,19年PE8X)。

  环保板块

  光大证券(行情 研报)认为,近期融资环境改善政策频出,先有央行于1月2日晚将普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准的单户授信额从500万元调整至1000万元,后有1月4日国务院总理李克强提出“进一步采取减税降费措施,运用好全面降准、定向降准工具,支持民营企业和小微企业融资”,仅5小时后央行宣布分两次全面降准共1个百分点,将释放资金约1.5万亿元。长期来看,降准后通过信贷传导将有效缓解企业融资压力,但由于传导效应有一定时滞,短期来看,更多的是情绪面的转好,叠加融资环境持续改善、基建投资回暖、以及PPP利好政策频出,PPP板块具备一定的主题性投资机会,但需注意避开业绩窗口期,建议关注受益于融资环境好转的“订单-融资-业绩”滚动弹性品种:博世科(300422)、国祯环保(300388)、碧水源(行情 研报)(300070)。

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