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4月15日机构强推买入 六股成摇钱树

2019-04-12 17:35:52 来源:老钱庄财经
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  老钱庄股票讯,4月15日有哪些股票最具爆发力?下周一最具爆发力六大牛股名单一览。  吉祥航空(603885)Q4座收提升明显,等待宽体机运营洲际航线  业绩简评  公司2018年营收143.7亿,同增15.8%,归母净利...

  老钱庄股票讯,4月15日有哪些股票最具爆发力?下周一最具爆发力六大牛股名单一览。

4月15日机构强推买入 六股成摇钱树

  吉祥航空(603885)Q4座收提升明显,等待宽体机运营洲际航线

  业绩简评

  公司2018年营收143.7亿,同增15.8%,归母净利润12.3亿,同降7.0%,扣非归母净利润9.4亿元,同降19.1%;Q4单季营收32.5亿,同增19.1%,归母净利润-2.0亿,去年同期0.8亿。

  经营分析

  国际线Q4运力恢复性增长,淡季收益水平增速提升:2018Q4主基地上海两场时刻依然紧张,公司国内线ASK同增9.9%(Q3同增11.6%),不过在泰国沉船事件大幅削减国际线运力后,公司开始重新投入国际线运力,Q4国际线ASK同增3.5%(Q3同降26.1%),Q4公司整体ASK同增9.2%(Q3同增5.9%)。国际线需求恢复还需时间,Q4国际线RPK同比仍下滑0.8%,客座率同降3.5pct,国内线表现稍好,RPK同增9.3%,客座率同降0.4pct,整体RPK同增9.2%,客座率同降0.8pct。

  Q4收益水平提升明显,或由于国际线票价趋稳,并且国内线再次提高全票价。我们测算Q4单位座公里收益同增9.1%,高于Q1-Q3的3.6%,未来我们认为主基地上海两场时刻放松尚需时日,并且B737max停飞事件持续影响行业供给,公司票价提升将延续。

  等待B787运营洲际航线:公司Q4引进宽体机B787,客座率达到89.1%,高于A320系列飞机85.0%,并且客公里收益0.6元,同样高于A320的0.5元。但是B787目前日利用率仅8.7小时,执行效率较低,运营成本较高,导致公司2018年单位扣油成本提高8%,Q4扣非净利润-2.7亿,去年同期0.8亿。期望B787执行洲际长航线后,公司收益水平和运营效率能进一步提升,充分发挥宽体机和上海两场时刻优势。

  与东航互相参与定增+继续引入宽体机,为未来蓄力:吉祥航空及其大股东均瑶集团将共认购东航13.4亿A股和5.3亿港股定增,同时公司将定增引入东航产投,结成战略合作关系,有望改善上海市场运营环境,获得更稳定的收益。另外,公司将继续引进B787,达到10架规模,成为公司业绩新增长点。整体来看,目前公司资产质量良好,资产负债率稳定,未来进行航线扩张时,需兼顾航线衔接效率,提高飞机利用率,降低运营成本。

  投资建议

  充分利用上海两场优质时刻资源+宽体机的引进+九元航空国际航线开放成为公司未来业绩增长点。预测公司2019-2021年的EPS为0.91/1.22/1.39元,对应PE分别为17倍/13倍/11倍,给予“买入”评级。

  风险提示

  油价上涨超预期,宽体机运营不及预期,安全事故突发。

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