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10月10日周三机构一致看好十大金股

2018-10-09 15:39:33 来源:老钱庄财经
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老钱庄股票讯,10月10日机构看好哪些个股呢?周三机构一致看好的十大金股有哪些呢?下面,一起和小编来详细了解下吧。...

  老钱庄股票讯,10月10日机构看好哪些个股呢?周三机构一致看好的十大金股有哪些呢?下面,一起和小编来详细了解下吧。

10月10日周三机构一致看好十大金股

  华鲁恒升(行情 研报)(600426)50万吨乙二醇投产,煤化工龙头开启新成长

  2018年10月09日 东北证券(行情 研报) 胡双,樊翔宇

  华鲁恒升(600426)

  事件:公司发布公告,公司50万吨乙二醇项目生产装置近日打通全部流程,达到70%负荷稳定运行,生产出优等品,进入试生产阶段。

  点评:

  新产能带来公司乙二醇成本再降,投放进度预计加快:比较公司首期5万吨合成气制乙二醇和新投放的50万吨产能来看。从投资规模方面,首期5万吨项目投资为4.52亿元,对应每万吨的投资为0.90亿元,新50万吨项目总投资为26.74亿元,对应每万吨投资为0.53亿元,单位投资减少41%,假设按14年平均寿命直线折旧预计公司乙二醇单位成本有望降低约240元/吨。从达产的进度来看,公司5万吨项目从2010年开始建设到2012年7月份试产出合格产品,实现满负荷生产并生产出聚酯级优等品则是直到2015年后。而公司新50万吨装置是在前期项目积累了丰富的技术、工艺经验之后进行的放大。新项目从2016年5月份开始立项建设到近期打通全部流程,并能实现70%的负荷状态稳定运行,生产出优等品,建设效率明显加快,试产品质量大幅提高。预计公司50万吨乙二醇的规模放量将加快,形成公司业绩新的增长点。按照年初至今乙二醇7500元/吨的均价测算,公司新50万吨乙二醇预计将增厚公司净利润8.6亿。

  油燥价差拉大,煤制乙二醇享进口替代市场:我国乙二醇年消费超过1400万吨,进口依赖度长期高于60%。在我国乙二醇的进口来源地中,来自于我国台湾地区、新加坡、韩国等高成本的石脑油乙烯法制乙二醇(2017年为275万吨)或将率先被我国具备竞争优势的煤制乙二醇所替代。国际原油价格中枢上涨,更进一步拉大我国煤制乙二醇的成本优势,根据我们的测算当原油价格在70美元以上时,我国煤制乙二醇较石脑油乙烯法成本优势在1000元/吨以上。在产品质量方面,经过多年工艺改进,我国煤制乙二醇产品质量和石油基乙二醇已基本相当,在下游客户的掺混比率正不断提升,加之下游聚酯市场持续增长,我国煤制乙二醇市场空间广阔,公司55万吨煤基乙二醇总产能将充分受益。

  尿素价格持续看涨,醋酸价格止跌回升:根据百川资讯数据尿素最新市场价格2089元/吨,较上月上涨约8%,较去年同期上涨近25%。尿素市场价格在近期持续上涨,一方面由于国内尿素市场在供给侧改革和环保压力下产量减少(2018年1-8月我国尿素产量3367万吨,同比减少15%)行业低库存迎接秋肥旺季,造成供需结构偏紧。另一方面,受美国制裁影响伊朗尿素货源出局印度招标市场,国际尿素市场价格走高提振国内市场。后续来看,油气价格上涨,天然气在入冬后供应或将面临紧缺也就加大国内占比超过2成的气头尿素的开工压力,因此我们认为尿素价格上涨的动力仍然充足。公司今年表现最好的产品醋酸的价格也在9月份结束下行趋势,价格反弹至7月份的水平,我们重申,醋酸此轮的景气复苏是长周期的观点,行业开工率高企,今明两年行业产能增速低于下游扩产增速,预计价格中枢将维持在高位。

  盈利预测:维持公司2018-2020年归母净利润29.61、34.16,36.84亿元的预测,对应EPS分别为1.83、2.11、2.27元/股,对应目前股价的PE分别为9.IX、7.9X、7.4X,维持“买入”评级。

  风险提示:乙二醇投放进度不及预期;产品价格大幅下跌。

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