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钢材库存实际去化远超市场预期 钢铁概念股走强

2018-06-10 09:44:40 来源:老钱庄财经
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  5月钢材库存实际去化远超市场预期,最后一周钢厂库存反增为减提涨了现货挺价意愿。下半周钢铁板块止跌回升,市场对于板块关注度有所回升。从行业基本面来看,钢材库存绝对水平由年后的历史最高降至历史偏低水...

  5月钢材库存实际去化远超市场预期,最后一周钢厂库存反增为减提涨了现货挺价意愿。下半周钢铁板块止跌回升,市场对于板块关注度有所回升。从行业基本面来看,钢材库存绝对水平由年后的历史最高降至历史偏低水平,行业估值由年初16倍左右降至9倍,板块安全边际较高。

  从2季度钢厂模拟利润来看,钢厂盈利水平稳定。尽管行业进入传统淡季,但从供给侧结构性改革以来,行业传统淡旺季明显淡化,受环保政策影响程度加大。整体来看,板块当前缺少“催化剂”来发酵行情,如若6月央行在资金偏紧态势下再次实施“降准”或将有效催发板块行情走入上涨通道。

  宝钢股份(行情 研报):6月出厂价稳中有涨,Q2经营有望向好

  宝钢股份 600019

  研究机构:光大证券(行情 研报) 分析师:王凯,王招华 撰写日期:2018-05-17

  宝钢股份6月期货出厂价发布,部分产品上调150元/吨。2018年6月公司多数期货产品出厂价环比5月保持不变,部分产品价格则有所上调,其中:东山、梅山基地的热轧上调150元/吨,东山、梅山、青山的酸洗上调150元/吨,部分厚板上调150元/吨,取向硅钢上调0~300元/吨。公司6月出厂价稳中有涨,一定程度上表明公司对于短期内钢铁行业基本面和钢价走势具有信心。

  2018Q2季度经营业绩测算:出厂价稳中有涨,成本端呈现下行,经营有望向好。从公司2018Q2期货产品的季度出厂均价来看,热轧、冷系(汽车板)、厚板、取向硅钢等多数产品环比上涨,酸洗、冷系(非汽车板)、不锈钢厚板、无取向硅钢等少数产品则是环比下降,整体上公司Q2出厂价环比Q1是稳中有涨的。另外,从铁矿、焦炭、废钢等原材料的市场价格来看,Q2环比Q1则是呈现下行趋势的。因此,公司2018Q2经营向好,业绩有望得以支撑。

  公司出厂价较市场稳健,取向硅钢等高附加值产品有望支撑业绩。公司出厂价较市场价波动幅度更小,主要是由于公司产品偏高端化,附加值、壁垒更高。公司优势产品取向硅钢的出厂价2018年以来每月持续上调,宝武合并后市场率高达80%,有望对公司盈利构成支撑。

  龙头钢企盈利能力强、内生增长潜力大,维持“买入”评级。公司6月出厂价稳中有涨,说明对短期钢铁行业景气度预判较为乐观,我们预计5月份钢铁行业投资机会整体大于风险,钢铁板块仍具备一定的低估值优势。公司作为钢铁行业龙头,盈利能力强,武钢湛江提供内生增长潜力。我们维持盈利预测,预测2018-2020年EPS分别为1.02元、1.07元、1.08元,维持目标价11.22元,维持“买入”评级。

  风险提示:钢价波动风险;武钢、湛江业绩提升不及预期风险;公司经营不善风险等。

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