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涨停敢死队火线抢入6只强势股(森马服饰002563)

2018-06-05 15:00:31 来源:老钱庄财经
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森马服饰:童装领衔 休闲复苏 公司开启新增长周期...

涨停敢死队火线抢入6只强势股(森马服饰002563)

  森马服饰(行情 研报):童装领衔 休闲复苏 公司开启新增长周期

  本报告导读:

  成人休闲业务复苏超预期,收购美国TCP,法国KIDILIZ 童装品牌扩充品牌矩阵,股权激励+员工持股双重保障彰显发展信心,继续维持增持评级。

  投资要点:

  继续维持增持评级:公司一季度业绩超预期,上调2018-2020 年EPS至0.60、0.73、0.88 元(上调前为0.59、0.72、0.87 元),增速为42.86%、21.67%、20.55%,参考行业平均估值以及公司自身成长能力给予18年27 倍PE,上调目标价至16.27 元,继续维持增持评级。

  三大催化剂决定公司基本面维持向好趋势:1、股权激励+员工持股:

  公司4 月份推出股权激励+员工持股双重激励,彰显未来长期发展的信心。2、休闲业务复苏超预期:公司经过多年改革,休闲业务开始见成效,18Q1 显示其强劲的复苏势头。3、收购国际童装品牌:公司收购美国TCP 及欧洲KIDILIZ,完成对中低端、中高端品牌矩阵的搭建,加快国际化进程,奠定了长期发展的基础。

  精修内功,森马休闲迈入新增长周期:公司成人休闲业务经过多年改革,优化供应链,提高订货频次,调整渠道结构等一系列措施使得休闲业务重回正增长。18Q1 公司收入同比增长21.57%,其中休闲业务达到双位数增长,为全年业绩高增长打下基础。

  童装壁垒已形成,扩品牌+国际化共筑长远发展:公司童装巴拉巴拉已形成龙头优势,购物中心渠道卡位较强,品牌力已形成,市占率不断提升。收购TCP 以及KIDILIZ 扩展中低端以及中高端童装市场,依托现有渠道优势拓展消费人群,长远来看,收购有益于公司加快国际化建设的步伐。

  风险提示:童装新品拓展不达预期,天气变化致使库存积压风险

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