老钱庄

全球指数

当前位置: 首页>股票 > 市场传闻 > 正文

涨停敢死队火线抢入6只强势股(泰格医药300347)

2018-07-04 14:55:18 来源:老钱庄财经
A+ A-
分享到:
阅读: 0 评论: 0
桐昆股份:新项目投产 盈利向好 桐昆H1业绩超预期...

涨停敢死队火线抢入6只强势股(泰格医药300347)

  桐昆股份(行情 研报):新项目投产 盈利向好 桐昆H1业绩超预期

  桐昆股份18H1 业绩超预期

  公司今日披露2018 年半年度业绩预告,预计实现净利润13.2-13.8 亿元,同比增长112.7-122.4%。Q2 实现净利润8.2-8.8 亿元,公司业绩超市场预期。

  报告期内,涤纶长丝行业受国家供给侧改革影响,新项目产能释放增速下降,下游纺织产品得益于出口增加和国内居民生活水平的持续提升,后端需求平稳增长,拉动涤纶长丝需求持续增加;公司2017 年年中、年底及2018 年上半年新建项目的陆续投产,同比2017 年上半年产销量大幅增加,PTA 单位产品盈利能力明显增强,总体效益相比2017 年同期大幅度增长。

  新产能持续投放,Q2 价差扩大盈利改善

  18 年2 月公司嘉兴石化30 万吨FDY 项目正式投产,18 年3 月恒邦三期20万吨差别化纤维项目投产(公司官网),相关产能Q2 逐步正常生产贡献利润。受益于供需格局向好,原油价格中枢上行,Q2 长丝均价提高3.5%达到7762 元/吨;价差达到1201 元/吨, YoY +15.5%,长丝盈利能力大幅改善(中纤网)。

  涤纶长丝、PTA 扩产,龙头企业继续加强主业

  公司长丝持续扩产,加强主业。17 年底公司长丝产能为460 万吨,18 年预计扩产120 万吨达到580 万吨,规划到2020 年达到700 万吨(公司公告,百川资讯)。此外公司积极布局PTA,保障原料供给。公司嘉兴石化二期17 年底投产,公司PTA 产能达到380 万吨,基本自给。

  大炼化19 年投产,盈利再上新台阶

  公司参股20%的浙江石化已经全面开工建设,预计于18 年底投产。近期浙江石化与浙能合资成立浙石油,建立健全销售渠道。考虑一体化低成本和民营资本运作能力,浙石化盈利值得期待。假设19 年炼化区负荷70%,化工区域预计于20 年逐步达产,我们测算浙石化19 年有望实现净利润55.6亿元,其中桐昆投资收益将达到11 亿元左右。

  维持“买入”评级

  18 年油价中枢再上新台阶, PX-PTA-涤纶长丝产业链顺油价周期,盈利将继续改善。公司涤纶长丝产能投放超预期、油价上涨,18 年盈利再上新台阶。我们上调公司2018-2020 年净利润为27.0/37.4/43.9 亿元(前值23.9/35.9/42.9 亿元),现价对应2018 年PE 11X。维持目标价23.6 元(股本变化对应调整), “买入”评级。

  风险提示:原油价格下跌;需求不及预期;PTA、涤纶项目投产低于预期。

分享到:
收藏: 0
换一换

实时话题

股票 财经 理财 黄金 文交所